S&P 500

Kernaussage

Bei der Fed in einer Warteschleife und der 30-jährigen Treasury-Rendite über 5,2% (höchster Stand seit 2007) ruht die Bullen-These ganz allein auf den Gewinnen der Big-Tech-Konzerne — Microsofts +16%-Anstieg und Amazons beschleunigte Cloud-Umsätze machen die schwere Arbeit, die die Geldpolitik nicht leisten kann.

Der S&P 500 ist von dem durch die Fed ausgelösten Verkaufstief nahe 7.316 auf 7.433 stark gestiegen und hat die wichtige Unterstützungsmarke von 7.400 zurückerobert, getrieben durch außergewöhnliche Microsoft-Azure-Gewinne und starke Amazon-Cloud-Ergebnisse, die bestätigen, dass die AI-Nachfrage intakt bleibt.

Grösstes Risiko

30-jährige Treasury-Rendite über 5,2% — 2007er Hoch

Die 30-jährige Rendite bricht erstmals seit 2007 die 5,2%-Marke und komprimiert Aktienvielfache, was signalisiert, dass die Märkte bezweifeln, ob die Fed genug tut, um die Inflation einzudämmen.