S&P 500

Kernaussage

Der S&P 500 macht einen technischen Bounce (~+117 Punkte vom gestrigen Schlusskurs von 7.316), nachdem es zum schlechtesten FOMC-Handelstag seit April 2025 kam, aber das Urteil des Anleihemarkets — 30-jährige Renditen auf Höchstständen von 2007 — bedeutet, dass der eigentliche Schmerz noch bevorsteht, es sei denn, Öl dreht deutlich um.

Die Fed hielt die Zinssätze am 29. Juli stabil, während die 30-jährigen Treasury-Renditen ein 19-Jahres-Hoch erreichten und Öl die 90-Dollar-Marke durchbrach, was auf eine stagflationäre Politikfalle hindeutet, die die Eigenkapitalmultiples bei 7.433 unter Druck setzt.

Grösstes Risiko

30-jährige Treasury-Rendite auf 2007er Hoch (~5,20%+)

Die Anleihemärkte bewerten das Risiko einer Geldpolitik-Fehlentscheidung ein, da die Notenbank die Zinsen trotz wiederauflebender Ölpreise und hartnäckiger Inflation stabil hielt, was die Eigenkapitalrisikoprämien komprimiert und eine weitere Neubewertung des S&P 500 mit einem ~22er Forward-KGV bedroht.