S&P 500

Kernaussage

Die heutige FOMC-Entscheidung zum Zinshalten mit 3 Gegenstimmen ist das restriktivste geldpolitische Signal seit September 2016. Da Microsoft, Meta, Apple und Amazon diese Woche alle berichten, werden die nächsten 48 Stunden entscheiden, ob der S&P 500 über 7.500 ausbricht oder die Unterstützung von 7.200 erneut ansteuert.

Der S&P 500 notiert in der Nähe von 7.430 — deutlich unter seinem Anfang Juli-Hoch von ~7.575 — da eine restriktive FOMC-Gegenstimme (3 Stimmen für eine Zinserhöhung) mit starkem Q2-Gewinnschwung kollidiert und den Index in ein Tauziehen zwischen Zinserhöhungsrisiko und einer überragenden Big-Tech-Gewinnwoche zieht.

Grösstes Risiko

FOMC-Risiko einer restriktiven Wende — Zinserhöhung im September

Drei regionale Fed-Präsidenten stimmten heute (29. Juli) für eine Erhöhung um 25 Basispunkte, und die Juni-Dot-Plot deutet eine Erhöhung bis Ende 2026 an, was bedeutet, dass September für eine überraschende Straffung offen ist, die reale Renditen in die Höhe treiben und Aktiengewinnmultiplizierer vom aktuellen Forward-KGV von ~20,3x unter Druck setzen könnte.