S&P 500

Kernaussage

Der Halbleiterausverkauf, ausgelöst durch Chinas Moonshot-AI-Modell, hat die Tech-Leadership-Narrative, die die Q2-Gewinne antrieb, unterbrochen; mit der 30-jährigen Treasury-Rendite nahe 5,10% — einem Post-2008-Hoch — steht jede Multiple-Expansion-Story unter enormem Druck in die Peak-Earnings-Woche hinein.

Der S&P 500 ist von seinem Anfang-Juli-Hoch von etwa 7.575 um etwa 140 Punkte gefallen, der PHLX Semiconductor Index ist in einen technischen Bärenmarkt eingetreten, und der Index notiert nun unter seinem Swing-Hoch vom 10. Juli bei 7.575, was eine Distribution in der nahen Zukunft signalisiert.

Grösstes Risiko

US-Iran-Militärkonflikt & Störung der Straße von Hormus

Laufende US-Luftschläge auf den Iran und iranische Drohungen, die Straße von Hormus zu blockieren, riskieren einen Ölversorgungsschock, der die Inflation wieder beschleunigen, die Finanzierungsbedingungen verschärfen und die Fed zwingen würde, jede Zinssenkung über 2026 hinaus zu verschieben.