S&P 500

Kernaussage

Die Mag-7-Gewinnspanne (Amazon +15%, Apple -10%) formt den KI-Handel neu: Märkte belohnen bewährte Cloud-Monetarisierung und bestrafen Hardware-Engpässe, aber die aggregierte Capex-Guidance der Hyperscaler von 720–745 Mrd. Dollar für 2026 bestätigt, dass der KI-Superzyklus intakt bleibt und die Haupttriebfeder des S&P-500-Stiers darstellt.

Der S&P 500 hält sich in der Nähe von Allzeithochs über seinem 50-Tage-MA (~7.150) und der wichtigen 7.400er Supportmarke, angetrieben durch eine beispiellose KI-Gewinnwelle der Hyperscaler und 73% der Komponenten, die über ihrem 200-Tage-MA notieren — die breiteste Partizipation seit Dezember 2024.

Grösstes Risiko

Anstieg der 10-Jahres- und 30-Jahres-Treasury-Renditen

Die 30-Jahres-Rendite erreichte 5,26% — der höchste Wert seit 2007 — und die 10-Jahres-Rendite durchbrach 4,7% (höchster Wert seit Januar 2025), wodurch Aktien-Multiples komprimiert und der Diskontierungssatz für Long-Duration-Wachstumstitel, die Index-Gewichtungen verankern, angehoben wurde.