S&P 500

Kernaussage

Die Gewinne der KI-Mega-Caps liefern den Umsatznachweis, der nötig ist, um die gestiegenen Bewertungen zu rechtfertigen, aber die Fed hält die Zinsen, während die Märkte eine 63%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September einpreisen — die 10-jährige Rendite von 4,65% ist die Hauptgrenze für weitere Multiplikator-Expansion.

Der S&P 500 notiert in der Nähe seines Donnerstagschlusses von 7.437 nach einem Anstieg von 1,7%, getrieben durch Microsofts Gewinnsprung von 16% und Amazons AWS-Wachstum von 37% YoY, wobei 73% der Komponenten über ihrem 200-Tage-Durchschnitt liegen — die breiteste Marktbreite seit Dezember 2024.

Grösstes Risiko

Fed-Zinserhöhungsrisiko auf dem September-FOMC-Treffen

Die CME FedWatch bewertet eine 63%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September, was — kombiniert mit der 10-jährigen Treasury-Rendite bereits bei 4,65% — die KGV-Multiplikatoren komprimieren und die KI-gestützte Rallye bei Bestätigung durch heiße August-CPI- oder PCE-Daten entgleisen könnte.