Gold

Kernaussage

Gold steckt in einer toxischen Bärenfalle: Die Eskalation im Nahen Osten treibt gleichzeitig Ölpreise und Inflationserwartungen nach oben, was paradoxerweise Golds traditionellen geopolitischen sicheren Hafen in eine Zinserhöhungs-Gegenwindigkeit umwandelt — das schlechteste Makro-Szenario für das Metall.

Gold wird bei 4.015 USD gehandelt — nahe neunmonatigen Tiefständen und deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 4.340 USD — da die eskalierende US-Iran-Militärkonflikt Ölpreis-Inflationsängste schürt und die Märkte nun eine 53%ige Wahrscheinlichkeit für eine Fed-Zinserhöhung im September einpreisen.

Grösstes Risiko

Fed-Zinserhöhungsneubewertung im September

Die Märkte preisen nun eine 53%ige Wahrscheinlichkeit für eine Fed-Zinserhöhung im September 2026 ein, gegenüber 47% noch einen Tag zuvor, getrieben durch ölgestützte Inflationsbedenken aufgrund von Störungen in der Straße von Hormuz — ein direkter Gegenwind, der die Realrenditen höher und Gold niedriger treibt.