Gold

Kernaussage

Die FOMC-Entscheidung am 29. Juli ist der wichtigste kurzfristige Katalysator: Eine Zinserhaltung (Konsens) ebnet den Weg zurück zu 4.100–4.200 Dollar, während eine hawkische Überraschung die 4.000-Dollar-Marke durchbrechen und die Korrektur vom Allzeithoch von 5.595 Dollar im Januar beschleunigen könnte.

Gold konsolidiert sich knapp oberhalb der wichtigen psychologischen Marke von 4.000 Dollar, während der faire Wert des World Gold Council bei 4.100 Dollar liegt. Strukturelle Käufe der chinesischen Zentralbank (PBoC) und die Nachfrage nach sicheren Häfen aufgrund des andauernden Iran-Konflikts stützen die mittelfristige Hausse.

Grösstes Risiko

Fed-Entscheidung 29. Juli — Hawkisches Überraschungsrisiko

Trotz einer am Markt implizierten Wahrscheinlichkeit von unter 30% für eine Zinserhöhung halten stärker als erwartet fallende Anträge auf Arbeitslosenunterstützung (187.000 gegenüber 212.000 Prognose) und hartnäckige Inflation die Tür offen für einen hawkischen Zinserhalt oder ein explizites Zinserhöhungssignal, das die Realrenditen und den Goldpreis unter die 4.000-Dollar-Marke drücken würde.