Gold

Kernaussage

Gold steckt in einer toxischen makroökonomischen Zwickmühle: Der gleiche geopolitische Schock (US-Iran-Krieg), der historisch die Nachfrage nach sicheren Häfen erhöht, befeuert gleichzeitig ölgetriebene Inflationsängste und Zinserhöhungserwartungen und verkehrt Golds traditionelles Safe-Haven-Angebot ins Gegenteil.

Gold notiert in der Nähe von Neun-Monats-Tiefs bei 4.007 USD, deutlich unter dem wichtigen 200-Tage-Durchschnitt von 4.340 USD und unter Druck, da die US-Iran-Eskalation inflationsgetriebene Ölpreisängste schürt und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September auf 53% anhebt.

Grösstes Risiko

FOMC-Zinserhöhung im September – Neubewertung

Märkte bewerten derzeit eine 53%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September ein, da Öl um 30% von Juli-Tiefs ansteigt. Falls diese Neubewertung nach dem FOMC-Treffen am 29. Juli beschleunigt, könnten Realrenditen spike und Gold in Richtung der Nachfragezone bei 3.850 USD drücken.