EUR/USD

Kernaussage

Während die EZB-Septembererhöhung immer noch zu ~85% eingepreist ist, die Fed aber unverändert bleibt mit drei Abweichlern für eine Erhöhung, hält die Narration der Politikkonvergenz EUR/USD zwischen 1,1400 und 1,1650 verankert — die geopolitische Deeskalation durch US-Iran-Hormustraße-Gespräche ist der Wildcard, die das Gleichgewicht verschiebt.

EUR/USD ist an dem 50er-Tage-Durchschnitt (~1,1500) festgefahren, während sowohl die Fed als auch die EZB gleichzeitig einen hawkishen Kurs verfolgen, was das für einen anhaltenden Trendimpuls notwendige Zinsdivergenzsignal eliminiert.

Grösstes Risiko

Umkehrung der EZB-Septemberleitzinspreisgestaltung

Wenn der heftige sechsprozentiges Rohölabsturz — ausgelöst durch US-Iran-Hormustraße-Wiederöffnungsgespräche — dazu führt, dass Märkte die EZB-Septemberstraffungserwartungen vollständig abbauen, verliert der Euro seinen verbleibenden primären Bullentreiber und riskiert eine Rückkehr zum 1,1400-Support.