CAC 40

Kernaussage

Der hawkish haltende Kurs der EZB vom 23. Juli – mit Lagarde, die explizit den Boden für eine Zinserhöhung am 10. September bereitet – ist das größte Gegenwind-Szenario im kurzfristigen Ausblick; bis sich die Spannungen im Nahen Osten entspannen und Öl aus der ~95-Dollar-Zone zurückfällt, kann der CAC 40 sein Allzeithoch von 8.642 nicht nachhaltig herausfordern.

Der CAC 40 erholt sich von seinem Tief vom 24. Juli bei 8.278, bleibt aber etwa 2 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 8.642,23, eingeklemmt zwischen einer EZB, die am 23. Juli einen hawkish haltenden Kurs fuhr, und einem geopolitisch getriebenen Ölschock, der eine Zinserhöhung im September erzwingen könnte.

Grösstes Risiko

EZB-Zinserhöhungsrisiko vom 10. September

Märkte bewerten eine 25-bp-Erhöhung zur EZB-Sitzung am 10. September nach Lagardes hawkish Pressekonferenz am 23. Juli ein, was den Einlagenzinssatz auf 2,50 % erhöhen würde und Bewertungen bei zinsempfindlichen CAC-40-Werten wie Luxus- und Immobilienwerten unter Druck setzen würde.