CAC 40

Kernaussage

Das Hawkish-Hold der EZB am vergangenen Donnerstag hat die französischen 2-Jahres-Renditen auf 3,04% gedrückt — das höchste Niveau seit August 2024 — und komprimiert die Bewertungsmultiplikatoren genau dann, wenn der CAC 40 einen Katalysator benötigt, um sein Rekordhoch nahe 8.642 zurückzugewinnen.

Der CAC 40 ist eingeklemmt zwischen dem Hawkish-Hold-Signal der EZB, das eine Zinserhöhung im September andeutet, und einer entscheidenden FOMC-Entscheidung am 29. Juli. Der Index bleibt 3% unter seinem Allzeithoch bei 8.642 fixiert, während die Renditen in die Höhe schnellen.

Grösstes Risiko

FOMC-Hawkish-Überraschung — Fed-Zinserhöhung oder aggressive Dot-Plot-Revision

Bei einer Marktwahrscheinlichkeit von 34–38% für eine 25-Bp-Zinserhöhung der Fed am 29. Juli und einer 10-Jahres-Treasury-Rendite auf einem Jahreshoch von rund 4,7% könnte jede Hawkish-Aussage der Fed den Anleiheverkauf beschleunigen und europäische Aktien durch eine Risk-Off-USD-Stärke unter Druck setzen.